OpenAI уже создала более 300 декамиллионеров до IPO: что это значит для B2B и AI
По данным WSJ, OpenAI прошлой осенью провела тендерное предложение. Более 600 нынешних и бывших сотрудников продали акций на $6,6 млрд. Около 75 человек вышли из сделки с полным лимитом в $30 млн. Остальные 525 разделили оставшиеся $4,35 млрд, в среднем получив примерно по $8,3 млн каждый.
Это один единственный момент создания богатства. Без IPO. Без поглощения. Просто вторичная продажа.
Быстрая арифметика того, что это на самом деле дало:
- Не менее 75 подтвержденных cash-out по $30M в рамках одной сделки
- Примерно 150–250 сотрудников, вероятно, вышли на уровень $10M+ благодаря этому одному тендеру (территория декамиллионеров)
- В сумме по нескольким тендерам OpenAI с 2021 года общее число сотрудников с $10M+ в реализованной вторичной ликвидности почти наверняка составляет 300–500+ человек
И OpenAI еще даже не выходила на IPO.
Такой объем ликвидности до IPO в техе еще не случался
Сравните с прежними событиями создания богатства в техе:
Google вышла на IPO в 2004 году и сделала примерно 1000 сотрудников бумажными миллионерами. Им пришлось ждать окончания lockup-периода, прежде чем появилась ликвидность. Facebook вышла на IPO в 2012 году. Та же схема. Даже самые сильные B2B-IPO последнего десятилетия — Snowflake, MongoDB, Datadog, HubSpot — породили лишь несколько декамиллионеров после окончания lockup, а не сотни.
Dot-com бум был еще жестче. На биржу вышли сотни компаний. Большинство сотрудников не могли продать акции до окончания lockup, и значительная часть наблюдала, как бумажное богатство испарялось при схлопывании пузыря.
OpenAI по-прежнему частная компания. Ее сотрудники получают переводы на $30 млн до любого IPO. Для современной тех-истории это почти без прецедентов.
100x за 7 лет
OpenAI впервые выпустила акции в 2019 году. Последний раунд финансирования оценил компанию в $852 млрд. По данным WSJ, сотрудники того периода увидели рост стоимости своей доли более чем в 100 раз.
Для сравнения, индекс Nasdaq Composite за тот же период вырос примерно втрое.
Штатный инженер, пришедший в OpenAI в 2019 году с рыночным пакетом, сегодня может иметь $50 млн–$200 млн+ в капитале с уже открытыми окнами ликвидности для его реализации. Это уже не бумажная цифра. Люди выводят деньги, часть размещают в donor-advised funds, покупают недвижимость и инвестируют остаток как ангелы.
Что насчет Anthropic?
OpenAI — не единственная AI-лаборатория, которая штампует декамиллионеров. Anthropic завершила собственный тендер в апреле 2026 года при pre-money оценке $350 млрд, вместе с раундом Series G на $30 млрд, который поднял post-money оценку до $380 млрд. Целевой размер employee secondaries составлял $5–6 млрд.
Но сделка оказалась меньше цели. Инвесторы хотели купить больше акций, чем сотрудники были готовы продать.
Это противоположный сигнал по сравнению с OpenAI. У OpenAI около $4 млрд спроса инвесторов остались неудовлетворенными, потому что слишком много сотрудников предпочли взять деньги. В Anthropic сотрудники в основном удерживали акции. Вторичный рынок теперь оценивает Anthropic в предполагаемые $500–595 млрд, и, по сообщениям, компания нацеливается на IPO уже в Q4 2026 года; Goldman Sachs, JPMorgan и Morgan Stanley ведут ранние обсуждения по андеррайтингу.
Грубая оценка числа декамиллионеров в Anthropic по этому тендеру: вероятно, 100–200 человек. Это меньше, чем у OpenAI, но гораздо более крупное событие создания богатства еще впереди — на IPO.
Две AI-лаборатории. Две разные ставки сотрудников. Один и тот же вектор. Крупнейшее концентрированное создание богатства в истории B2B происходит прямо сейчас в этих компаниях, и оно лишь набирает ход.
Что это делает с рынком талантов в B2B + AI
Побочные эффекты уже видны повсюду в найме:
1. Инфляции компенсаций не видно потолка. Meta, по сообщениям, предлагала некоторым топовым AI-исследователям пакеты на $300 млн в прошлом году. Эта цифра кажется фальшивой, пока не понимаешь, что топ-сотрудники OpenAI сидят на капитале, который стоит кратно больше.
2. Двухлетний cliff — это и есть реальный рычаг удержания. OpenAI требовала ждать 2 года, прежде чем сотрудники могли участвовать в тендере. У Anthropic и других похожие структуры. Именно такая блокировка сейчас удерживает людей, а не vesting cliffs. Liquidity cliffs.
3. Базовая зарплата выше $500K стала нижним порогом. OpenAI публикует технические роли с базой выше $500K, плюс equity, которое по сути превращается в кэш за 24 месяца. Для любого B2B + AI-стартапа, пытающегося конкурировать с ними, математика компенсаций сломалась.
4. Экономика фаундеров больше не доминирует. Greg Brockman в понедельник заявил под присягой, что владеет примерно $30 млрд в equity. Sam Altman утверждает, что у него нет акций, но, вероятно, он получит долю при переходе к for-profit структуре. Быть неоснователем в одной из правильных AI-лабораторий теперь выгоднее, чем быть фаундером в большинстве B2B-компаний. Прочитайте это предложение дважды. Это меняет все в найме.
Что из этого должны вынести фаундеры B2B + AI
Несколько вещей, которые стоит усвоить, если вы сейчас строите что-то в B2B + AI:
У ваших лучших инженеров есть внешние офферы с базой $500K+ и ликвидным equity. Если вы не в этом диапазоне для AI/ML-таланта, вас нет на рынке. Точка.
Equity должен иметь путь к ликвидности, иначе это не «настоящая» компенсация. Модель OpenAI с вторичными тендерами каждые 12–18 месяцев теперь стала обязательным минимумом для серьезного AI-таланта. Ответ «мы когда-нибудь выйдем на IPO» перестал быть убедительным два года назад.
Богатство сосредоточено. Несколько сотен людей в OpenAI забрали основную часть этих gains. Та же схема будет работать в Anthropic, xAI и еще нескольких компаниях. Большинство B2B + AI-стартапов не создадут wealth event такого масштаба, и кандидаты это понимают. Не продавайте то, чего не можете дать.
Эффект самоподдержки реален. Сотни новых декамиллионеров в Сан-Франциско инвестируют как ангелы, запускают компании и разогревают рынок недвижимости Bay Area. Следующая волна B2B + AI-стартапов будет в значительной степени профинансирована капиталом alumni OpenAI. Это уже происходит на ранних раундах по всему SF.
Что произойдет на IPO
Материал WSJ показывает лишь один снимок одного тендера. Более важный вопрос — что произойдет, когда OpenAI и Anthropic действительно выйдут на биржу. Обе компании готовятся к тому, что, вероятно, станет одними из крупнейших IPO в истории.
Если 75 сотрудников получили по $30 млн в одной вторичной продаже при оценке $852 млрд, то IPO при потенциальной оценке выше $1,5 трлн создаст нечто, чего B2B еще не видел: тысячи декамиллионеров, сотни центимиллионеров и десятки новых миллиардеров из одной компании.
Anthropic, вероятно, сделает то же самое, а возможно, выйдет на IPO даже раньше.
Война за таланты среди инженеров B2B + AI вот-вот станет жестче, а не мягче. Стройте компенсации, retention и найм с этим пониманием.
SaaStr.AI: Спросите нас о чем угодно
Build AI. 12–14 мая.
Мы собираем 10 000 руководителей B2B и AI, чтобы показать, как выигрывать в эпоху AI.
Материал — перевод статьи с английского.